تعداد نشریات | 50 |
تعداد شمارهها | 2,232 |
تعداد مقالات | 20,476 |
تعداد مشاهده مقاله | 25,343,324 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 23,000,029 |
اثرشوک ارز بر بازده بازار سرمایه تهران مدل "MS-FI-TGARCH" | ||
دانش سرمایهگذاری | ||
مقاله 12، دوره 9، شماره 33، اردیبهشت 1399، صفحه 227-239 اصل مقاله (727.6 K) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
نویسندگان | ||
هاجر مرادیان 1؛ علی حقیقت2؛ هاشم زارع3؛ مهرزاد ابراهیمی4 | ||
1مدیریت و حسابداری،مدیریت و حسابداری،یادگار امام،تهران،ایران | ||
2اقتصاد، مدیریت و حسابداری،آزاد شیراز،شیراز،ایران | ||
3عضو هیات علمی | ||
4دانشگاه آزاد اسلامی شیراز ، شیراز، ایران | ||
چکیده | ||
چکیده در این تحقیق، نخستین بار، اثرات نامتقارن شوک ارز بر بازده بازار سرمایه در مدل MS-FITGARCH با نوآوری های: تغییر زمانی و عدم تقارن در واریانس شرطی ،وابستگی رژیم در اثر و جواب نامتقارن به شوکهای وابسته به نوسانات بازار سهام و ارزو حافظه بلندمدت، در هر رژیم، بررسی می گردد . طی سالهای 2009-2017 ،درمدلMS-FIEGARCH(1,1) تک متغیره با احتمالات انتقال ثابت ،ضرایب حافظه بلند مدت واثرات نامتقارن،معناداروواریانس بالاو میانگین بالا مطابق با فاز رونق وواریانس پایین وبازده پایین مطابق با فاز رکود بود.با ورود متغیر نرخ ارز،واریانس پایین ومیانگین بالا، فاز رونق و واریانس بالا ومیانگین پایین مرتبط با فاز رکود گردید اما ضرایب شوک نرخ ارز برتابع واریانس بی معنا ومنجر به کاهش نرخ راست نمایی شد. بنابراین در افق هفتگی شوکهای بازار ارز اثر معنا دار بر بازده سهام تهران ندارند. کلید واژه:"مارکوف حافظه بلندمدت گارچ آستانه نامتقارن"،"بازده سهام"،"شوک ارز" | ||
کلیدواژهها | ||
"مارکوف حافظه بلندمدت گارچ آستانه نامتقارن"؛ "بازده سهام"؛ "شوک ارز" | ||
مراجع | ||
Aloui, C., Jammazi, R. (2009). The Effects of Crude Oil Shocks on Stock Market Shifts Behavior: A Regimes Witching Approach. Energy Economics Vol 31(5), PP: 789–799
Bahmani-Oskooee, M, Saha, Sujata. (2015). Do exchange rate changes have symmetric or asymmetric effects on stock prices? Global Finance Journal, vol 31, PP: 57-72
Chkili, W., Nguyen, D.K. (2014) Exchange rate movements and stock market returns in a regime-switching environment: Evidence for BRICS countries, Research in International Business and Finance. Vol 31, PP: 46-56
Chkili, Walid, Aloui, Chaker, NguyenDuc, Khuong. (2012). Asymmetric effects and long memory in dynamic volatility relationships between stock returns and exchange rates. Journal of International Financial Markets Institutions & Money. Vol 22, PP: 738-757
Chortareas, Georgios and et al. (2012).Switching to floating exchange rates, Devaluations, and stock returns in MENA countries, International Review of Financial Analysis Vol 21, PP: 119–127.
Dunne, Peter, Hau, Harald, Moore Michael. (2010). International order flows: Explaining equity and exchange rate returns. Journal of International Money and Finance. Vol 29, PP: 358-386
Diamandis, P.F., Drakos, A.A. (2011). Financial liberalization, exchange rates and stock prices: exogenous shocks in four Latin America countries. Journal of Policy Modeling Vol 33, PP: 381–394.
Dornbush, R., Fisher, S. (1980). Exchange rates and the current account. The American Economic Review Vol 70, PP: 960–971.
Hamilton, J.D. (1989). A new approach to the economic analysis of nonstationary time series and the business cycle. Econometrica Vol 57, PP: 357–384.
Hamilton, J.D., Susmel, R. (1994). Autoregressive conditional heteroscedasticity and changes in regime. Journal of Econometrics Vol 64, PP: 307–333.
Henry, O. (2009). Regime switching in the relationship between equity returns and short-term interest rates. Journal of Banking and Finance Vol 33, PP: 405–414.
Hwang .Y (2001) "Asymmetric long memory GARCH in exchange return.” Economics Letters,Vol 73, PP: 1–5
Kutty, G. (2010). The relationship between exchange rates and stock prices: the case of Mexico. North American Journal of Finance and Banking Research Vol 4, PP: 1–12.
Liang, C.C, Lin, J.B, Hsu, H.C (2013). "Reexamining the relationships between stock prices and exchange rates in ASEAN-5 using panel Granger causality approach."Economic Modelling, Vol 32, PP: 560–563
Lin, C.H, (2012). "The comovement between exchange rates and stock prices in the Asian emerging market." International Review of Economics and Finance, Volu 22, PP: 161–172
Tsagkanos,A,Siriopoulos,C.(2013).Along-run relationship between stock price index and exchange rate: A structural nonparametric cointegrating regression approach. Int. Fin. Markets, Inst. And Money Vol 25, PP: 106– 118.
Tsen, W. H, (2017). "Real exchange rate returns and real stock price returns.” International Review of Economics & Finance. Vol 49, PP: 340–352
Walid, C., Chaker, A., Masood, O., Fry, J. (2011). Stock market volatility and exchange rates in emerging countries: A Markov-state switching approach, Emerging Markets Review Vol 12, PP: 272-292. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 350 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 294 |