تعداد نشریات | 50 |
تعداد شمارهها | 2,232 |
تعداد مقالات | 20,476 |
تعداد مشاهده مقاله | 25,267,765 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 22,921,807 |
هموارسازی تقسیم سود مبتنی بر ساختار وابستگی سرمایه گذاری شرکت ها | ||
دانش سرمایهگذاری | ||
دوره 9، شماره 35، آذر 1399، صفحه 383-400 اصل مقاله (517.56 K) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
نویسندگان | ||
منا قدرتی1؛ زهرا پورزمانی 2؛ هاشم نیکومرام3؛ بهمن بنی مهد4 | ||
1دانشجوی دکتری حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. | ||
2دانشیار و عضو هیات علمی،گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران | ||
3استاد و عضو هیات علمی،گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران | ||
4دانشیار و عضو هیات علمی،گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. | ||
چکیده | ||
این پژوهش به بررسی هموارسازی تقسیم سود مبتنی بر ساختار وابستگی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. این پژوهش از نوع تحقیقات کاربردی است. به منظور محاسبه هموارسازی سود تقسیمی از مدل تعدیل شده جزئی لینتنر استفاده شد. با به کار گیری روش رگرسیون خطی چندگانه و نمونه ای شامل 107 شرکت در دوره زمانی 1386 تا 1396، پنج فرضیه پژوهش مورد آزمون قرار گرفت. جهت آزمون فرضیه ها از با انجام تحلیل های آماری به روش داده های پانل با استفاده از ابزار نرم افزاری Eviews استفاده شده است. از آزمون چاو برای بررسی این که آیا دادههای ترکیبی جهت برآورد تابع مورد نظر کارآمدتر خواهد بود یا نه، و برای بررسی معنیدار بودن مدل رگرسیون از آماره فیشر استفاده شده است. یافته ها نشان میدهد که تصمیمات هموارسازی سود تقسیمی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تحت تاثیر عواملی همچون ساختار وابستگی، تمرکز مالکیت، پاداش مدیریت، نسبت بدهی و اندازه شرکت قرار دارد. | ||
کلیدواژهها | ||
سود تقسیمی؛ هموارسازی سود تقسیمی؛ تمرکز مالکیت؛ ساختار وابستگی | ||
مراجع | ||
10- Aivazan, V., Booth, L., & Cleary,S. (2006).“Dividend Smoothing and Debt Ratings”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 41, 439–53.
11- Almeida, H., Campello, M., & Weisbach,M.S. (2004).“The Cash Flow Sensitivity of Cash”, Journal of Finance , 59.
12- Al-Najjar, B.,& Kilimcarslan, E. (2017). “Corporate dividend decisions and dividend smoothing: New evidence from an empirical study of Turkish firms”, International Journal of Managerial Finance,13 (3).
13- Bates, T., Kahle, K., & Stulz, R. (2009). “Why Do U.S. Firms Hold So Much More Cash Than They Used To?”, Journal of Finance, 64.
14- Brav, A., Graham, J.R., Harvey, C.R., & Michaely, R. (2005). “Payout policy in the 21st century”, Journal of Financial Economics, 77.
15- Brennan, M.J., & Thakor, A.V. (1990). “Shareholder preferences and dividend policy”, Journal of Finance, 45(4).
16- DeMarzo, P., & Sannikov,Y. (2008).“Learning in Dynamic Incentive Contracts”, Working Paper, Stanford University.
17- Eddy, A., & Seifert, B. (1998). “Firm size and dividend announcements”, Journal of Finance, 11.
18- Fama, E.F.,& Babiak, H. (1968). “Dividend policy: an empirical analysis”, Journal of the American Statistical Association, 63.
19- Fudenberg, D., & Tirole,J. (1995).“A Theory of Income and Dividend Smoothing Based on Incumbency Rents”, Journal of Political Economy ,103.
20- Gomes, A. (2000). “Going public without governance: managerial reputation effect”, Journal of Finance, 55 (2).
21- Guttman, I., Kadan, O.,& Kandel, E.(2010). “Dividend stickiness and strategic pooling”, Review of Financial Studies, 23.
22- Hussain, H., & Shah, A.(2015). “Impact of ownership structure on dividend smoothing: a comparison of family and non-family firms in Pakistan”, Afro-Asian Journal of Finance and Accounting, 5(4).
23- Javakhadze, D., Ferris, S.P., & Sen N.(2014). “An international analysis of dividend smoothing”, Journal of Corporate Finance, 29.
24- Jeong, J. (2013). “Determinants of dividend smoothing in emerging market: The case of Korea”, Emerging Markets Review, 17.
25-John, K., & Williams,J.(1985).“Dividends, dilution and taxes:a signalling equilibrium”, Journal of Finance, 40.
26-Kumar, P., & Lee, B.(2001).“Discrete dividend policy with permanent earnings”, Financial Management, 30.
27- La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., & Shleifer, A.(2000). “Corporate ownership around the world”, Journal of Finance, 55.
28-Larkin, Y., Leary, M., & Michaely, R.(2016). “Do Investors Value Dividend-Smoothing Stocks Differently?”, Management Science, Articles in Advance, 1–23.
29- Leary, M.T., & Michaely, R.(2011). “Determinants of dividend smoothing: empirical evidence”, Review of Financial Studies, 24(10).
30-Lintner, J.H.(1956).“Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings and taxes”, American Economic Review, 46.
31- Michaelly, R., & Roberts, M. (2012). “Corporate dividend policies: lessons from private firms”, Review of Financial Studies, 25.
32- Miller, M.H., & Modigliani, F.(1961). “Dividend policy, growth and the valuation of shares”, The Journal of Business, 34.
33- Nizar Al-Malkawi,H., Ishaq Bhatti,M., & Magableh.S.(2014).“On the dividend smoothing,signaling and the global financial crisis”, Economic Modelling, 42.
34- Rhee, K., & Park,K.S.(2018). “Changes in dividend smoothing after the financial crisis”, Economics Letters, 172.
35- Rozycki, J.J.(1997). “A tax motivation for smoothing dividends”, The Quarterly Review of Economics and Finance, 37 (2).
36- Shah Syed, K.B., Zainir, F.B., & Isa, M.(2018). “Does reputation matter in the dividend smoothing policy of emerging market firms? Empirical evidence from India” , Borsa _Istanbul Review, 18(3).
37- Zhang, X.F. (2006). “Information uncertainty and stock returns”, Journal of Finance, 61. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 278 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 333 |