آمار
| تعداد نشریات | 50 |
| تعداد شمارهها | 2,232 |
| تعداد مقالات | 20,475 |
| تعداد مشاهده مقاله | 25,226,495 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 22,857,688 |
تعیین سبد بهینه سرمایهگذاری در صنایع مختلف بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکرد VAR-Multivariate GARCH و در نظرگیری ریسک نقدشوندگی | ||
| دانش مالی تحلیل اوراق بهادار | ||
| مقاله 3، دوره 6، شماره 4(پیاپی 20)، اسفند 1392، صفحه 29-45 اصل مقاله (715.92 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| نویسندگان | ||
| سید احمد حسینی امینی* 1؛ امیر عباس نجفی* 2 | ||
| 1مسئول مکاتبات | ||
| 2ندارد | ||
| چکیده | ||
| چکیده بررسی علل وقوع برخی از بحرانهای مالی گذشته در جهان نشان داد، عدم نقدشدن داراییها علت اصلی رخداد این بحرانها بوده است. لذا اهمیت محاسبه ریسک نقدشوندگی داراییها علاوه بر محاسبه ریسک نوسانات بازده برای نهادهای سرمایهگذاری جهت کسب بازده مطلوب در استراتژیهای سرمایهگذاری بلند مدت ضروری میباشد. هدف از انجام این تحقیق، پیشنهاد اوزان بهینه سرمایهگذاری در صنایع مختلف بورس اوراق بهادار تهران با تمرکز بر روابط بین این صنایع و بررسی شکاف قیمتی خرید و فروش آنها با استفاده از رویکردVAR-Multivariate GARCHو ارزش در معرض ریسک میباشد. بدین منظور سبد بهینه سرمایهگذاری در صنایع مختلف با درنظرگیری ریسک نقدشوندگی و عدم درنظرگیری این ریسک مورد مقایسه قرار گرفتند. نتایج حاصل نشان میدهد در صورت عدم درنظرگیری ریسک نقدشوندگی، صنایع چندرشتهای صنعتی، رادیویی و بانک بیشترین سهم سبد را به خود اختصاص خواهند داد و این در حالی است که در صورت درنظرگیری پارامترهای این ریسک، گروه خودرو سهم خود را در سبد افزایش داده و جایگزین گروه بانکی میشود. | ||
| کلیدواژهها | ||
| بحران مالی؛ نقدشوندگی؛ واریانس ناهمسانی شرطی تعمیمیافته چندمتغیره؛ ارزش در معرض ریسک؛ بهینهسازی | ||
| مراجع | ||
فهرست منابع1) احمدپور، احمد و رسائیان، امیر. 1385. "رابطه بین معیارهای ریسک و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش در بورس اوراق بهادار تهران". بررسیهای حسابداری و حسابرسی. 46. 37-60. 2) احمدی، سید محمد مهدی و شهریار، بهنام. 1386. "تعیین میزان بهینه سرمایهگذاری در بازار بورس اوراق بهادار تهران". بررسیهای حسابداری و حسابرسی. 49. پاییز 1386. 3) پیروی، علی. 1390. تعیین سبد دارایی با تمرکز بر روابط بین بازارهای بورس، طلا، ارز، املاک و مستغلات، پایاننامه کارشناسی ارشد، دانشگاه صنعتی خواجه نصیرالدین طوسی، دانشکده مهندسی صنایع 4) حیدری، حسن و ملا بهرامی، احمد. 1389. "بهینهسازی سبد سرمایه گذاری سهام بر اساس مدلهای چند متغیرهGARCH: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران". تحقیقات مالی. 30. 35-56. 5) درخشان، مسعود. 1387. ماهیت و علل بحران مالی 2008 و تأثیر آن بر اقتصاد ایران. پژوهشنامه شماره 9، مرکز تحقیقات استراتژیک مجمع تشخیص مصلحت نظام. ص 47-49، 57-60 و 95-115. 6) شاهمرادی، اصغر و زنگنه، محمد. 1386. "محاسبه ارزش در معرض خطر برای شاخصهای عمده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش پارامتریک". مجله تحقیقات اقتصادی. 79. تابستان 1386. 7) قائمی، محمد حسین و رحیم پور، محمد. 1389. "اعلان سودهای فصلی و نقدشوندگی سهام". پژوهشهای حسابداری مالی.4. 145-158. 8) یحیی زاده فر، محمود و شمس، شهاب الدین و لاریمی، سید جعفر. 1389. "بررسی رابطه نقدشوندگی با بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران". تحقیقات مالی. 29. 111-128. 9) Banjia, A., Diebold, F. X., Schuermann, T., and Stroughair, J. D. 1998. Modeling Liquidity Risk With Implications for Traditional Market Risk Measurement and Management. working paper.
10) Bauwens, L., Laurent, S., and Rombouts, V. K. 2006. Multivariate GARCH Models: A survay. Applied Econometrics, 79-109.
11) Berkowitz, J. 2000. incoporate liquidity risk into Value-at-Risk models. working paper.
12) Cosandey, D. 2001. adjusting Value-at-Risk for market liquidity. Risk, 115-118.
13) Dowd, K. 2001. Beyond Value at Risk - The new science of risk management. John Wiley and Sons.
14) Engle, R. 1982. Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrical, 55.
15) Ernst, C., Stange, S., and Kaserer, C. 2009. measuring market liquidity risk - which model works best? CEFS working paper. No 1.
16) Francois-Heude, A., and Van Wynendaele, P. 2001. integrating liquidity risk in a parametric intraday VaR framwork. working paper.
17) Giot, P. and Gramming, J. 2005. How large is Liquidity Risk in an Automated Auction Market? Empirical Economics, 30, 867-887.
18) Hull, J. C. 2002. Fundamentals of Futures and Options Market. . Prentice-hall.
19) Jorion, P. 2000. Value at Risk. McGrew-Hill.
20) Markowitz, H. M. 1959. Portfolio Selection: Efficient Divercification of Investment. New York: Wiley.
21) Pasha, S. 2005, August 8. Banks Help Illegal Immigrants Own Their Own Home. Retrieved from money.cnn.com: http://money.cnn.com/2005/08/08/news/economy/illegal_immigrants 22) Stange, S., and Kaserer, C. 2008. why and how to integrate liquidity risk into a VaR framwork . CEFS working paper. No 10. | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 3,376 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 2,312 |
||
