تعداد نشریات | 50 |
تعداد شمارهها | 2,232 |
تعداد مقالات | 20,475 |
تعداد مشاهده مقاله | 25,240,019 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 22,880,834 |
بررسی تأثیر ویژگی های هیأت مدیره برساختار سررسید بدهی شرکت | ||
حسابداری مدیریت | ||
مقاله 5، دوره 6، شماره 2(پیاپی 17 )، شهریور 1392، صفحه 59-74 اصل مقاله (505.19 K) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
نویسندگان | ||
زهره حاجیها ؛ حسنعلی اخلاقی* | ||
ندارد | ||
چکیده | ||
چکیده در این مطالعه تأثیر ویژگی های هیأت مدیره به عنوان شاخص حاکمیت شرکتی بر ساختار سررسید بدهی شرکت مورد بررسی قرار گرفته است. بنابراین هدف اصلی این مقاله بررسی تأثیر اندازه هیأت مدیره، درصد اعضای غیرموظف هیأت مدیره و دوگانگی وظایف مدیر عامل به عنوان متغیرهای مستقل بر ساختار سررسید بدهی به عنوان متغیر وابسته در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای دستیابی به این هدف، اطلاعات 8 ساله 1388-1381 ) هفتاد و دو شرکت، مورد بررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره با داده ) های ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که بین اندازه هیأت مدیره و ساختار سررسید بدهی رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. همچنین بین درصد اعضای غیر موظف هیأت مدیره و ساختار سررسید بدهی رابطه منفی و معنی داری وجود دارد. نتایج تحقیق بیانگر تاثیر هیات مدیره قوی بر تصمیمات تامین مالی است. علاوه بر این بین متغبر دوگانگی وظیفه مدیر عامل با ساختار سررسید بدهی رابطه ای یافت نشد. افزون بر این آزمون فرضیه های تحقیق در صنایع مختلف نشان می دهد که در مورد رابطه اندازه هیأت مدیره و ساختار سررسید بدهی، در صنایع خودرو و دارویی رابطه مثبت و در صنعت سیمان رابطه منفی وجود دارد. در صنایع سیمان و غذایی درصد اعضای غیر موظف دارای رابطه منفی و معنی دار می باشد. همچنین رابطه بین دوگانگی وظایف مدیر عامل و ساختار سررسید بدهی در سطح صنایع شیمیایی، دارویی و غذایی منفی است. | ||
کلیدواژهها | ||
ساختار سررسید بدهی؛ اندازه هیأت مدیره؛ درصد اعضای غیر موظف هیأت مدیره و دوگانگی وظایف مدیر عامل | ||
مراجع | ||
فهرست منابع اسدی، غلامحسین، محمدی، شاپور و اسماعیل خرم، ( 1390 )، "رابطه بین ساختار سرمایه و ساختار مالکیت"، مجله دانش حسابداری، .48 -29،(4)2 اعتمادی، حسین، رساییان ، امیر و حسین کرد تبار،( 1389 ) " رابطه برخی از ابزارهای حاکمیت شرکتی و نقد شوندگی سهام" ؛ مجله توسعه و .59- سرمای ، ه سال سوم، شماره 5، صص. 31 » ،( آقایی، محمد علی و پری چالاکی( 1388 بررسی رابطه بین ویژگی های حاکمیت شرکتی و مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده در فصلنامه تحقیقات .« بورس اوراق بهادار تهران .24- حسابدار ، ی شماره 4. صص. 2 رابطه » ،( ایزدی نیا، ناصر و امیر رساییان( 1389 برخی از ابزارهای نظارتی راهبری شرکت و مجله ،« معیارهای اقتصادی و مالی ارزیابی عملکرد - دانش حسابدار ، ی سال اول، شماره 1. صص 72 .89 ستایش محمدحسین، منفرد مهارلویی، محمد، ابراهیمی، فهیمه، ( 1390 )، "بررسی عوامل موثر بر ساختار سرمایه از دیدگاه تئوری نمایندگی، پیشرفت های حسابداری (علوم اجتماعی و .89 - 60 ))، صص. 55 / 1 (پیاپی 3 ) انسانی شیراز)، 3 کریمی فرزاد، اشرفی مهدی، ( 1390 )، "بررسی ارتباط سازوکارهای نظام راهبری شرکتی و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران"، .91 -79،((8) پژوهش های حسابداری مال ، ی 2 بررسی عوامل » ،( گوگردچیان، احمد ( 1385 جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی در صنایع ،« پتروشیمی ایران به روش داده های تابلویی ، فصلنامه پژوهش های اقتصادی ایرا ، ن شماره 26 .198- صص. 181 ،( هاشمی، سیدعباس، بکرانی، کیوان، ( 1390 "تاثیر ساختار مالکیت و نظام راهبری شرکتی بر تصمیمات ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، حسابداری .18- 9)، صص. 1 ) مال ، ی 3 Abor, J. (2007). Corporate Governance and Financing Decisions of Ghanaian Listed Firms, Corporate Governance: International Journal of Business in Society, 7. Adams, Renée B., Heitor Almeida, and Daniel Ferreira, (2005), Powerful CEOs and their impact on corporate performance, Review of Financial Studies 18, 1403-1432. Alcock ,Jamie A,B, Finn Frank C. and Kelvin Jui Keng Tan, (2010), The Determinants of Debt Maturity in Australian Firms, available at: http://ssrn.com/abstract=1728565. Berger, P. G., Ofek, E. and Yermack, D. L. (1997). Managerial Entrenchment and Capital Structure Decisions, Journal of Finance, 52(4), 1411-1438. Benmelech, Efraim, (2006), Managerial entrenchment and debt maturity: Theory and evidence, Harvard University working paper. Bhagat, Sanjai, and Bernard S. Black, (2002), The non-correlation between board independence and long-term firm performance, Journal of Corporate Law 27, 271-231. Bhagat, Sanjai, Dennis Carey, and Charles Elson, (1999), Director ownership, corporate performance, and management turnover, The Business Lawyer 54, 885-919. Booth, L., Aivazian, V., Demirgüc-Kunt, A., & Maksimovic, V. (2001). Capital structures in developing countries. Journal of Finance, 56(1), 87–130. Brickley, James A., Jeffrey Coles, and Gregg Jarrell, (1997), Leadership structure: Separating the CEO and chairman of the board, Journal of Corporate Finance 3, 189- 220. Core, J., Holthausen, R., Larcker, D., (1999). Corporate governance, chief executive officer compensation, and firm performance. Journal of Financial Economics 51, 371–406. Cremers, K.J., Nair, V.B., Wei, C., (2003). The impact of shareholder control on bondholders. Working Paper, New York University. Cremers Baysinger, Barry D., and Henry N. Butler, (1985), Corporate governance and the board of directors: Performance effects of changes in board composition, Journal of Law, Economics and Organization 1, 101- 124. Datta, Sudip, Mai Iskandar-Datta, and Kartik Raman, (2005), Managerial stock ownership and the maturity structure of corporate debt, Journal of Finance 60, 2333- 2350. Denis, David J., and Vassil T. Mihov, (2003), The choice among bank debt, nonbank private debt, and public debt: Evidence from new corporate borrowings, Journal of Financial Economics 70, 3-28. Fama, E. F. (1980). Agency problems and the theory of the firm. Journal of Political Economy, 88, 288-307. Fama, Eugene F., and Kenneth R. French, (1993), “Common risk factors in the returns on stocks and bond”,Journal of Financial Economics, 32(1), 3-56. Fich, Eliezer M., and Anil Shivdasani,(2006), Are busy boards effective monitors? Journal of Finance 61, 689-724. Garcı´a-Teruel, P.J. P. Martı´nez-Solano, (2010). Tax effect on Spanish SME optimum debt maturity structure. Review of Quantitative Finance and Accounting,35:473–491. Godfred, A. Bokpin and Anastacia C. Arko (2009). “Ownership structure, corporate governance and capital structure decisions of firms”. journal of Economics and Finance, 26(4), 246-256. Guedes, J,. Opler ,T. (1996). The determinants of the maturity of corporate debt issues. Journal of Finance, 51:1809– 1833. Grossman, S. and O. Hart, (1982), Corporate financial structure and managerial incentives, in John McCall, ed., The Economics of Information and Uncertainty, )University of Chicago Press, Chicago, IL. Harford, Jarrad, Li, Kai, and Xinlei Zhao, (2007), Corporate Boards and the Leverage and Debt Maturity Choices, available at: http://ssrn.com/abstract=891300 Hart, Oliver D., and John Moore, (1995), Debt seniority: An analysis of the role of hard claims on constraining management, American Economic Review 85, 567-585. Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. American Economic Review ,76,323-329. Jensen, M.C. and Meckling, W.H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Capital Structures. Journal of Financial Economics, 3, 305-360. Kai Li, Heng Yue, Longkai Zhao (2009), “Ownership institutions, and capital structure: Evidence from china”, Journal of Comparative Economics, 37 ,471-490. Klock, Mark S., Mansi, Sattar A., and William F. Maxwell, (2005), Does corporate governance matter to bondholders? Journal of Financial and Quantitative Analysis 40, 693-719. Korner , P.(2007), "The Determinants of Corporate Debt Maturity Structure: Evidence from Czech Firms", Finance a úver - Czech Journal of Economics and Finance, 57, ( 3-4 ), 142-158. Lin, Chen, Ma, Yue, Malatesta, Paul, and Yuhai Xuan,(2011), Ownership structure and the cost of corporate borrowing, Journal of Financial Economics, 100,1–23. Magri, S.,( 2010), “Debt Maturity Choice of Nonpublic Italian Firms”, Journal of Money, Credit and Banking, 42 (2-3), March-April, 443-463. Novaes, Walter, 2003, Capital structure choice when managers are in control: Entrenchment versus efficiency, Journal of Business 76, 49-81. Pfeffer, J. (1973). Size, Composition and Function of Corporate Boards of Directors: the Organisation-environment linkage. Administrative Science Quarterly, 18,349- 364. Pfeffer, J. and Salancick, G.R. (1978). The External Control of Organisations: a Resource-dependence Perspective. Harper & Row, New York. Rajan, Raghuram, and Andrew Winton, (1995), Covenants and collateral as incentives to monitor, Journal of Finance 50, 1113-1146. Stulz, Rene, (2000), Does financial structure matter for economic growth? A corporate finance perspective, Working paper, Ohio State University. Stulz, Rene M., (1990), Managerial discretion and optimal financing policies, Journal of Financial Economics 26, 3-27. Terra, P.R.S,(2011)," Determinants of corporate debt maturity in Latin America", European Business Review, 23 (1), 45-70. Wei, J. Min, X. andJiaxing, Y.(2011), Managerial overconfidence and debt maturity structure of firms Analysis based on China’s listed companies, China Finance Review International, 1(3), 262-279. Wen, Y., Rwegasira, K. and Bilderbeek, J. (2002). Corporate Governance and Capital Structure Decisions of Chinese Listed Firms. Corporate Governance: An International Review, 10( 2), 75-83. Yermack, David, (1996), Higher market valuation of companies with a small board of directors, Journal of Financial Economics 40, 185-211. Zwiebel, Jeffrey, (1996), Dynamic capital structure under managerial entrenchment ,American Economic Review 86, 1197-1215 | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 3,743 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 2,989 |