آمار
| تعداد نشریات | 50 |
| تعداد شمارهها | 2,232 |
| تعداد مقالات | 20,475 |
| تعداد مشاهده مقاله | 25,233,609 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 22,867,313 |
ارزیابی عملکرد پرتفوی با استفاده از استراتژی سرمایه گذاری قُوی سیاه | ||
| دانش سرمایهگذاری | ||
| مقاله 10، دوره 5، شماره 18، تیر 1395، صفحه 161-177 اصل مقاله (854.44 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| نویسندگان | ||
| سیدجلال صادقی شریف1؛ محمد اصولیان1؛ ماندانا ابوالفتحی* 2 | ||
| 1استادیار دانشگاه شهید بهشتی | ||
| 2کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی | ||
| چکیده | ||
| یکی از مهمترین عوامل کسب بازدهی متناسب با ریسک در بازارهای ناکارا و دارای توزیع بازدهی غیرنرمال در شاخص، شناسایی الگوهای قیمتی میباشد. در این راستا هنگامی که بازار دارای نوسانات غیر منتظره و شدید یا به اصطلاح رخداد قوی سیاه باشد، میتوان با تشکیل پرتفوی در زمانهای مناسب بازدهی بالاتری نسبت به بازار کسب کرد. هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی تحلیلی عملکرد پرتفوی تشکیل شده بر مبنای استراتژی سرمایهگذاری قوی سیاه در مقایسه با پرتفوی شاخص بازار، با استفاده از معیارهای ریسک و بازده، (در بازار دارای رخدادهای غیرمنتظره) میباشد. نمونه آماری تحقیق شامل 83 شرکت از 10 صنعت مختلف بورسی میباشد، که از فرودین 1383 تا آذر 1393 مورد معامله قرار گرفتهاند و دادهها بصورت ماهانه از بورس اوراق بهادار تهران جمعآوری شده است. نتایج این پژوهش نشان میدهد که بازار بورس اوراق بهادار تهران دارای رخدادهای قوی سیاه میباشد و سطح این نوسانات 4.22± درصد برآورد میشود. همچنین با تشکیل پرتفوی بر مبنای استراتژی قوی سیاه نسبت به پرتفوی شاخص بازار، با وجود محدودیتهای حاکم بر بازار، عملکرد بهتری مشاهده میشود. | ||
| کلیدواژهها | ||
| قوی سیاه؛ خاصیت بازگشت به میانگین؛ استراتژی سرمایهگذاری؛ نوسانات شدید بازار | ||
| مراجع | ||
|
* اسلامی بیدگلی، غلامرضا؛ طیبی ثانی، احسان. (1393). بهینهسازی سبد سرمایهگذاری بر اساس ارزش در معرض ریسک با استفاده از الگوریتم کلونی مورچگان. مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. سال سوم. شماره دهم. * الهیاری،اکبر ( 1387 ). بررسی شکل ضعیف کاراییب ازارسرمایه دربورس اوراق بهادار تهران،فصلنامه ی بورس اوراق بهادار،سال اول،شماره ی 4،ص 108-75. * پاکیزه، کامران؛ فلاح طلب حسین. (1390). به کارگیری رویکرد تصمیم گیری چند معیاره فازی در ارزیابی سهام و تشکیل پرتفلیو. مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. شماره هشتم. * پی.جونز،چ .(1388). مدیریت سرمایه گذاری،ترجمه ر .تهرانی،ع .نوربخش،تهران :نشرنگاه دانش. * تهرانی،رضا؛انصاری،حجت اله وعلیرضاسارنج. (1387). بررسی وجود پدیده ی بازگشت به میانگین دربورس اوراق بهادارتهران. فصلنامه ی بررسیهای حسابداری وحسابرسی،دوره ی 15. شماره ی 54. * سلیمی فر،شیرزور.(1389). بررسی کارایی بازاربورس اوراق بهادارتهران به روش نسبت واریانس. مجله دانش وتوسعه،سال هجدهم،شماره31. * شیرکوند،محمدی،دولتی.(1387). بررسی وجودبازگشت به میانگین درقیمتهای سهام دربورس اوراق بهادارتهران. تحقیقات مالی،دوره 10 ،شماره25. * راعی،رضا؛تلنگی،احمد. (1383). مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته،چاپ اول،تهران: انتشارات سمت. * راعی،رضا؛سعیدی،علی .(1385). مبانی مهندسی مالی ومدیریت ریسک. تهران: انتشارات سمت. * رهنمای رودپشتی، فریدون؛ میرغفاری، رضا. (1390). ارزیابی عملکرد پرتفوی در بورس اوراق بهادار تهران، کاربرد ارزش در معرض ریسک(VaR). مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. شماره هشتم. * فلاحپور، سعید؛ تندنویس فرید. (1393). کاربرد مدل پایدار در انتخاب پرتفوی بهینه سهام. مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. سال سوم. شماره دهم. * فدائی نژاد،پیشداد. (1388). بازگشت به میانگین غیرخطی درقیمت های سهام. چشم اندازمدیریت.شماره33. * Adams, M.)2012(. Black swan and VaR. Journal of Finance and Accountancy.
* Brunaker, F. Nordqvist, A.)2013(. Evaluation of black swan investment. Department of economic and law of Gothenburg.
* Cunado. J, Gil-Alana. L.A, and Fernando Perez de Gracia).2010(.Mean reversion instock market prices: New evidence based on bull and bear markets, Research in International Business and Finance.
* Estrada, J.)2009(. Black swan, market timing and the Dow. Applied economic letters.
* Estrada, J. Vargas, M.)2012(. Black swan, beta, risk and return. Journal of applied finance.
* Fama, Eugene. F. (1970), Efficient capital markets: A review of theory andempirical work”, Journal of Finance, 25, pp. 383-417.
* Malm,Jakob and Nihlén Jonas.(2014). Excess Returns with Black Swan Investing on the Indian Stock Market, Department of Economics Lund University.
* Harry Markowitz.(1952). Portfoilio Selection. The Journal of Finance, Vol. 7, No. 1.
* Narayan, P.P. )2007(. Mean reversion in stock price: new test from panel unit root test. Studies in economic and finance.
* Sharp)1978(. Invesments،Englewood Cliffs ،Prantice – Hall Wiliam F.
* Taleb, Nassim Nicholas.(2001).Flood by randomness. Random house. first edition. Pages 316-340.
* Taleb, Nassim Nicholas.)200(8.The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable .New York, Random House. | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,489 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,383 |
||
